VALORACIÓN Y DUE DILIGENCE FINANCIERA
Antes de vender, comprar o dar entrada a un fondo, hay que saber cuánto vale de verdad.
La valoración de empresas y la due diligence financiera son el terreno donde se gana o se pierde una operación. Analizamos la calidad del EBITDA, el circulante, las contingencias y el valor real del negocio con la solvencia técnica de 25 años en banca corporativa.
DOS SERVICIOS, UN PROCESO INTEGRADO
La valoración y la due diligence se alimentan mutuamente.
En cualquier operación corporativa, la valoración establece el precio de referencia y la due diligence financiera lo corrige a la baja o al alza según lo que se encuentra en las cuentas. Separar ambos procesos es artificial — en Empreneon los integramos desde el inicio.
SERVICIO 1
Valoración de Empresas
Estimamos el valor de un negocio de forma rigurosa y documentada, aplicando los métodos pertinentes para el tipo de empresa y la finalidad de la operación.
CUÁNDO SE NECESITA
- →Venta total o parcial a un tercero o fondo
- →Entrada de un nuevo socio o inversor
- →Sucesión familiar y pacto de socios
- →Referencia interna para la dirección
- →Ronda de financiación de capital
SERVICIO 2
Due Diligence Financiera
Verificamos la calidad de la información financiera de la empresa objetivo, identificamos ajustes al EBITDA y contingencias que afecten al precio o a las garantías de la operación.
QUÉ SE VERIFICA
- →Calidad y recurrencia del EBITDA
- →Capital circulante normalizado
- →Deuda financiera neta y pasivos ocultos
- →Contingencias fiscales y laborales
- →Calidad de los ingresos y concentración de clientes
VALORACIÓN — METODOLOGÍA
El método que importa depende del tipo de empresa y la operación.
Descuento de Flujos de Caja (DCF)
Proyección de flujos de caja libres futuros descontados al coste de capital (WACC). Estándar de referencia para empresas con trayectoria de ingresos. Muestra el valor de los activos operativos con independencia de la estructura de capital.
Múltiplos de mercado (EV/EBITDA)
Aplicación de múltiplos sectoriales sobre transacciones comparables. Aporta anclaje de mercado al resultado del DCF y permite testear la razonabilidad de las hipótesis de crecimiento con datos de operaciones reales del sector.
Valor patrimonial ajustado
Revalorización de activos a valor de mercado o de reposición. Relevante en empresas con activos inmobiliarios relevantes, holdings o en fase de liquidación. Establece el suelo de valoración del que parte la negociación.
Análisis de sensibilidad
Toda valoración descansa sobre hipótesis. El análisis de sensibilidad muestra cómo varía el valor ante distintos escenarios de crecimiento, margen y tasa de descuento — herramienta clave para negociar con fundamento.
PREPARACIÓN PRE-EXIT
¿Cómo preparo mi empresa para venderla a un fondo o a un comprador estratégico?
Las empresas que obtienen mejores valoraciones en una venta no son necesariamente las más rentables — son las más ordenadas y predecibles. Un comprador o un fondo paga múltiplos más altos cuando la información es fiable, el EBITDA es recurrente y las contingencias están identificadas y gestionadas.
Diagnóstico financiero y mapa de mejoras
Revisión de los estados financieros de los últimos 3 años, identificación de ajustes al EBITDA (gastos no recurrentes, retribuciones de fundadores por encima de mercado, partidas mixtas), y mapa de contingencias que un comprador detectaría en due diligence.
Saneamiento contable y estructuración
Separación de activos personales y empresariales, normalización de la estructura de costes, resolución de contingencias identificadas y construcción del modelo financiero que se presentará a los compradores potenciales.
Data room y acompañamiento en la due diligence del comprador
Preparación del data room financiero, respuesta a las preguntas de due diligence del comprador y negociación de los ajustes al precio (earn-outs, retenciones, garantías) desde una posición de información simétrica.
DUE DILIGENCE DEL LADO COMPRADOR
Lo que el vendedor no te muestra — y que cambia el precio.
CALIDAD DEL EBITDA
Identificación de partidas no recurrentes infladas o defladas, gastos discrecionales de los propietarios, ingresos puntuales presentados como recurrentes. El EBITDA ajustado es el número real sobre el que se aplica el múltiplo.
CAPITAL CIRCULANTE NORMALIZADO
El capital circulante que se entrega con la empresa debe ser el "normal" para el negocio. Si el vendedor ha reducido artificialmente el circulante antes del cierre, el comprador pagará de más. Detectamos y cuantificamos esas manipulaciones.
DEUDA NETA Y PASIVOS OCULTOS
Identificación de toda la deuda financiera — incluyendo leasing, préstamos de socios, deudas con la Seguridad Social y contingencias fiscales no provisionadas — para determinar el precio real de la participación (equity value).
CONCENTRACIÓN DE CLIENTES Y CONTRATOS CLAVE
Si el 60% de la facturación depende de un cliente o de un contrato que no es transferible, el riesgo post-adquisición es muy diferente al que muestra el EBITDA histórico. Analizamos la calidad y diversificación de la base de ingresos.
CUANDO LA OPERACIÓN SE COMPLICA
Valoración para operar vs. valoración para litigar: la misma base técnica, dos contextos distintos.
Esta página cubre la valoración en el contexto de una operación corporativa — compraventa, M&A, entrada de inversores. Cuando la disputa sobre el valor de una empresa o de una participación llega a un tribunal —separación de socios, exclusión, impugnación de acuerdos— el contexto cambia: se necesita un dictamen pericial independiente, no un informe de asesoramiento.
Empreneon cubre ambos planos. La metodología es la misma; la finalidad y el formato del documento son distintos.
LA DIFERENCIA EN LA PRÁCTICA
ASESORAMIENTO (esta página)
Informe de valoración confidencial. El cliente decide qué hace con él. No está diseñado para ser aportado como prueba en un procedimiento.
DICTAMEN PERICIAL (Línea A)
Dictamen estructurado según los requisitos procesales de la LEC. Firmado por perito judicial inscrito. Diseñado para ser ratificado y defendido en sala.
¿Compraventa, ronda o sucesión en el horizonte?
Cuéntenos el tipo de operación y el momento en que está. Le indicamos qué proceso tiene más sentido iniciar primero — valoración, due diligence o preparación pre-exit.